​李斌陪跑十年收获一个IPO，市值超50亿港元

李斌陪跑十年收获一个IPO，市值超50亿港元

来源：直通 IPO，文 / 王非

通过聆讯半个月后，共享出行第一股正式诞生。

6 月 28 日，李斌陪跑十年，五度递表港交所的嘀嗒出行，正式登陆香港交易所主板。此次 IPO，该公司全球发售 3909.1 万股股份，最终发定价每股 6 港元，全球发售净筹约 1.82 亿港元。

延续暗盘跌超 11% 的颓势，嘀嗒出行上市首日破发，报 5.23 港元 / 股，跌幅达 12.83%。截至发稿，其股价跌 7.67%，报 5.54 港元 / 股，总市值约 55.07 亿港元。

上市仪式上，嘀嗒出行创始人 &CEO 宋中杰表示：" 在港交所主板挂牌上市，不仅是我们发展历程中的一个重要里程碑，更是一个全新起点。我们将以更坚定的信念、更创新的思维、更拼搏的精神继续前行。我们一定会加倍努力，为社会、用户、股东和员工创造更大价值，更早实现‘让路上没有空座’的愿景。"

嘀嗒出行创办于 2014 年，目前主要通过提供顺风车平台服务共享私人乘用车的闲置车座，旨在创造更多交通运力并减少对环境的影响；同时也提供智慧出租车服务，旨在推动出租车行业数字化转型。

作为顺风车行业最早的玩家之一，嘀嗒出行一度是中国第一大顺风车平台。根据弗若斯特沙利文报告，按 2025 年顺风车搭乘次数计算，嘀嗒出行经营着中国最大的顺风车平台，占据 66.5% 的市场份额。

2025 年，伴随网约车、共享单车等出行行业红利消退，哈啰、滴滴等出行平台相继 " 杀过来 "，进攻嘀嗒出行的腹地——顺风车业务。终于在 2025 年，哈啰将嘀嗒出行拉下马来，并取而代之。弗若斯特沙利文数据显示，2025 年，按顺风车搭乘次数计，哈啰顺风车占据 42.5% 的市场份额，排名第一；嘀嗒出行市占率则仅余 32.5%，位列第二。

目前，嘀嗒出行仍是 " 屈居第二 "。其发布的聆讯后资料集显示，按交易总额及顺风车搭乘次数计，嘀嗒出行于 2025 年经营中国第二大的顺风车平台，顺风车交易总额为 86 亿元，顺风车搭乘次数为 1.30 亿次，按交易总额计的市场份额为 31.8%，按顺风车搭乘次数计的市场份额为 31.0%。

截至 2025 年 12 月 31 日，嘀嗒出行在全国 366 个城市提供基于 App 的顺风车平台服务，拥有约 1560 万名认证私家车车主，其中 500 万名或 32.0% 为 2025 年活跃认证私家车车主。自成立以来及直至 2025 年 12 月 31 日，公司已为约 6940 万名顺风车乘客提供服务。

聆讯后资料集显示，2025-2025 年，嘀嗒出行的收入分别约为 7.81 亿、5.69 亿、8.15 亿元；年内利润分别约为 17.31 亿、-1.88 亿、3.00 亿元；经调整净利润分别约为 2.38 亿、8470.8 万、2.26 亿元；毛利率分别约为 80.9%、75.1%、74.3%。

其中，嘀嗒出行来自顺风车的收入分别为 6.95 亿、5.15 亿、7.74 亿元；收入占比由 89.0%，一路走高至 95.0%。换言之，嘀嗒出行在智慧出租车服务和广告及其他服务上的拓展，收效甚微。

当然也有好的一面，嘀嗒出行的资金储备较为充足。

截至 2025 年 12 月 31 日，嘀嗒出行持有的现金及现金等价物为 6.86 亿元。报告期内，公司经营活动所得的现金净额分别约为 1.35 亿、1.07 亿、2.30 亿元，现金流量保持稳定。

自身造血之外，嘀嗒出行于 2014-2025 年颇受资本青睐，几乎一年完成一轮融资，投资方包括 IDG 资本、易车、崇德投资、挚信资本、蔚来资本等。

IPO 后，宋中杰、李金龙、朱敏、段剑波及李跃军 5 位联合创始人通过 5brothersLimited 持有公司 32.25%。

陪跑十年的李斌，可谓 " 举足轻重 "：蔚来资本通过 Leap Profit 持股 16.99%，通过 SMART 持股 4.23%；易车持股 4.85%；李斌的家族信托持有股 2.05%。

此外，IDG 资本持股 10.03%，崇德资本持股 7.00%，高瓴资本和京东均持股 4.06%、携程持股 2.80%。