​揭秘证监会史上最高罚单—“北八道”公司操纵市场一案背后的秘密

揭秘证监会史上最高罚单—“北八道”公司操纵市场一案背后的秘密

揭秘一：证监会史上最高罚单案已宣判，“北八道”共计被罚近60亿！该数额从何而来？

2018年3月14号，“北八道”公司被证监会处以没1罚5的处罚，总计的罚款金额近57亿元，不仅创下证监会当时最高罚单纪录，也是目前为止证监会史上最大金额证券操纵处罚。

2021年底，上海市第一中级人民法院对”北八道“操纵证券市场案进行了宣判，不仅包括实控人父女在内的把人锒铛入狱，还又对”北八道“追加3亿元的罚金，前述处罚总计已近60亿元，处罚不可谓不重。

揭秘二：北八道究竟是什么来头？到底干了啥？

“北八道”公司是厦门的一家物流集团公司，成立于1993年，是当时最大的民营铁路集装箱的运营商。其固定资产高达30多亿元，业务遍及全国的9个省市。2013年4月，“北八道”公司成立了投资控股公司，开始涉足证券投资产业。

2016年下半年开始，公司实际控制300多家账户，并且通过非法的场外配资获资10亿多元进入市场，利用资金优势和账户优势，使用上百台电脑及未实名登记的无线网卡等设备,连续买卖股票，影响股票的交易量与交易价格，进而非法获利。据公开信息显示，“北八道”通过操纵次新股张家港行（SZ002839）、江阴银行（SZ002807）、和胜股份（SZ002824)等，累计获利巨大，给以为有利好消息进而跟风买入的投资者造成了严重的损失。

揭秘三：“北八道”是如何割韭菜的？

实际上，操纵证券市场有多种手法，“北八道”公司采用的五大手法都是比较传统的一些方式，下面我简单介绍：

（1） 方式一：在集合竞价阶段，通过大量的高价申报来推高股价。

（2） 方式二：在一天交易快结束的时候，在尾盘连续的高价买入，抬升股价，产生第二天股价能够继续上涨的效应。

（3） 方式三：在自己控制的300多个账户里自买自卖，形成一个虚假的交易数量和交易金额，进而让普通的投资者产生该支股票非常活跃，很值得投资的错觉。

（4） 方式四： “北八道”并不像普通投资者高价申报后即直接的买进，而是通过先高价申报，然后撤销申报，然后再进行高价申报，逐步地把价格往上推，让投资者误以为股价处于持续上涨的态势。

（5） 方式五：人为地控制开盘的价格。股市刚开盘，“北八道”就用封盘的价格、涨停的价格来进行申报。这样会让投资者误以为股票有重大利好，诱导更多的投资者以高价进入股票。 因为“北八道”通过前述五种方式人为地、虚假地推高股价，让众多投资者认为这个公司的股票非常活跃，有投资潜力，大家在高位的时候是争先恐后地进入。但等高位过后，“北八道”自己再悄悄地退出，其他投资者即在高位套牢。

揭秘四：该类犯罪具有隐蔽性，公安检察机关具体如何取证？

证券犯罪具有专业性、隐蔽性、间接性等特征，检察机关在办理该类案件时，会根据证券犯罪案件特点，引导公安机关从证券交易记录、资金流向等问题切入，全面收集涉及犯罪的书证、电子数据、证人证言等证据，并结合案件特点开展证据审查。

具体来讲，对书证，要重点审查涉及证券交易记录的凭据，有关交易数量、交易额、成交价格、资金走向等证据；对电子数据，要重点审查收集程序是否合法，是否采取必要的保全措施，是否经过篡改，是否感染病毒等。对证 人证言，要重点审查证人与犯罪嫌疑人的关系，证言能否与客观证据相印证等。

办案中，犯罪嫌疑人或被告人及其辩护人经常会提出涉案账户实际控制人及操作人非其本人的辩解。对此，检察机关会通过行为人资金往来记录，MAC 地址（硬件设备地址）、IP 地 址与互联网访问轨迹的重合度与连贯性，身份关系和资金关系的紧密度，涉案股票买卖与公开 荐股在时间及资金比例上的高度关联性，相关证人证言在细节上是否吻合等入手，构建严密证据体系，确定被告人与涉案账户的实际控制关系。

揭秘五：基于前述违法事实， “北八道”操纵证券市场案最终的审判结果是何？

2018年，在证监会对公司和相关人员进行了56亿多元的处罚之后，又把案件作为刑事案件移交给公安机关进行侦查。

案件起诉到上海市第一中级人民法院之后，上海一中院于2021年10月27日作出了一审的判决。判决内容为：北八道以操纵证券市场罪罚金3亿元人民币；实际控制人林庆峰以操纵证券市场罪，获刑8年6个月，罚金1000万元；林玉婷、李俊苗等7人，分别获刑1年7个月到5年6个月，罚金数额为20万到100万元不等。

根据《证券法》和《刑法》的相关规定，操纵证券市场罪最高的刑期是10年。本案的实际控制人获刑8年零6个月，整体判罚还是很重的。

揭秘六：该案对震慑操纵证券期货市场犯罪、净化资本市场生态具有怎样的意义？

第一个方面：这次的处罚，对相关责任人进行了重判，罚金数额也是顶格处罚，不可谓不重。但是在新《证券法》实施之后，这个处罚已经不是最重的了。因为这个案件是2017年发案的，当时适用的还是旧《证券法》；若适用新《证券法》，处罚的金额将从5倍提升到10倍。因此，未来对这些证券市场的违法行为，无论是监管机构，还是国家司法机关，都会重拳出击。“北八道”虽然是以公司的名义进行的违法犯罪，但实际上证券违法犯罪，既要处罚公司，也要处罚个人。这是因为证券处罚采用的是“公司+个人承担无限连带责任”的方式，所以未来若仍有违法行为人进行证券违法活动的，可能会面临人财两空的不利局面。

第二个方面：在大数据时代，国家监管机构的监管手段不断升级，当前看来已是非常的先进。在大数据指导下，对于证券操纵、内幕交易的各种常见手法及在证券市场上的一举一动、账户之间的互相关联程度等，在监控程序上都是一目了然。所以妄图通过这些隐蔽的手段来进行操纵市场、内幕交易的违法行为在大数据的时代下是不可行的，违法行为人稍一有动作即会被监管机构所掌握。

第三个方面：我国法律规定，被“割韭菜”的投资者可以提起民事诉讼，要求相关责任人和公司进行民事赔偿。根据《证券法》规定，如果被告在赔偿过程中金额不足的，被国家罚没的这些款项可作为优先赔偿款赔付给投资者。

综上，在大数据时代，在新《证券法》监管时代，对于证券违法行为的监控和处罚手段都是更加的严厉，本起案件和当前监控措施必将震慑证券市场的违法犯罪行为。同时，对于广大投资者而言，如果我们的合法权益受到操纵证券市场违法者的损害，应当扛起法律旗帜主动捍卫自身合法权利，向操纵证券市场行为人主张民事赔偿责任，挽回自身的损失。