​那个红衣老炮又杀了回来

那个红衣老炮又杀了回来

作者 | 刘宝丹

编辑丨黄昱

一场意料之外的互怼，让消失在主流舆论场已久的周鸿祎再次成为焦点。

1 月 5 日，冯仑在 " 风马牛年终秀 " 上请来了老友王石和周鸿祎，作为主持人的网红程前和周鸿祎发生争论，在这场唇枪舌中，周鸿祎完全占了上风，年轻的程前则显得底气极其不足。

看起来，这是一个修为还不够的年轻人，对一个资深互联网前辈的无礼攻击。没有意外，舆论大多偏向周鸿祎，五天后，程前在微博道歉了。周云淡风轻地表示没什么。

很多人没有忘记，周鸿祎是怎样一种存在。他和马化腾、李彦宏同属第一批互联网创业者，在此之前，他最出圈的事情是离婚套现风波，以及 2010 年与腾讯著名的 3Q 大战。

相较曾经那个攻击性极强的周鸿祎，如今的他已经变得有所收敛，曾经的 " 红衣大炮 " 已经变成 " 红衣大叔 "。

这种改变背后，是第一代互联网创业者们都已过了不惑之年，对周鸿祎来说，比言语交锋更重要的是，如何抓住 AI 大模型风口以带领 360 闯出新的生机。

这是周鸿祎的新战场，战斗的号角已经吹响。

危机

在中国互联网的发展史上，周鸿祎是绕不过去的人物。作为 360 集团创始人，他首创 " 免费安全 " 战略，颠覆了传统互联网安全行业模式。

更重要的是，360 是在腾讯围攻下成长起来的互联网企业。2010 年，已是巨头的腾讯开始全面布局网络安全领域，周鸿祎嗅到了危险，为了遏制腾讯在安全软件方面的崛起，他主动发起防卫战。

这场 "3Q 大战 " 的结果是，腾讯赢了官司，但周鸿祎赢得了舆论。从此，周鸿祎知名度暴增，成为互联网行业颠覆式创新的标志人物。

360 早年的发展一路顺风顺水，始终稳居在互联网行业的前列。2011 年，360 在纽交所募资 2.256 亿美元，成为当时市值第三的中国互联网上市公司。

2025 年，360 成功回归 A 股，市值最高 3850 亿元，比百度、京东、网易、拼多多等一众中概股当年的市值都要要高。然而从 2025 年开始，360 以广告为核心的商业模式遭受挑战，公司业绩和市值不断下滑。

根据财报，360 过去五年的收入分别为 131.29 亿元、128.41 亿元、116.15 亿元、108.86 亿元和 95.21 亿元。

究其原因，主要是因为近年来互联网广告行业增速放缓甚至下滑，同时，近年来广告市场竞争激烈，以抖音、快手等为代表的流量平台不断瓜分广告市场份额，不可避免地对 360 的广告业务造成了影响。

周鸿祎也意识到了问题，并开始调整业务结构，努力提升数字安全业务和智能硬件业务的收入占比。不过，截至 2025 年，360 的互联网广告及服务业务占比仍高达 50%。

业务之外，周鸿祎离婚也引起质疑。2025 年 4 月 4 日，周鸿祎宣布与妻子胡欢离婚，周拟将其直接持有的公司约 4.47 亿股股份分割至胡欢名下，按当日股价计算市值高达近 90 亿元，虽然 360 多次澄清，但外界普遍认为此举有 " 套现 " 嫌疑。

过去几年，资本市场对 360 表现冷淡。截至 2024 年 1 月 17 日收盘，360 市值仅为 536.6 亿元，较 2025 年高峰时点跌去 86%。

在这种情况下，尽快遏制 360 业绩下滑的态势变得越来越急迫，2025 年 11 月，ChatGPT 一经推出就快速席卷全球，这让周鸿祎看到了新的机会。

挑战

在寻找新的业务增长点这条路上，周鸿祎曾试水过手机、新能源汽车、元宇宙等业务，对风口的追逐让他遭遇过很多次失败，但大模型可能会成为一个例外。

360 的布局可以追溯到四五年前，360 在 2025、2025 年左右便看到了技术变革的可能，成立了人工智能研究院，投入了相当的人力、算力去做人工 AI 场景。

2025 年底，ChatGPT 出圈带动了国内大模型的发展，360 的大模型由此走上发展快车道。

360 在去年上半年已经将公司战略调整为：坚定 " 两翼齐飞 + 四路并发 " 的方针，全面拥抱人工智能。

周鸿祎曾解释道，" 两翼齐飞 "，指一方面要发展大模型的技术，另一方面，大模型也一定要场景化、产品化、平民化、垂直化，这样才能真正达到所谓的工业革命。

360 大模型落地的速度很快。

2025 年 3 月 29 日，通用大模型 360 智脑大模型 1.0 版本发布，6 月 13 日，360 智脑升级至 4.0 版本，数字人、多模态应用、360 全端应用等成果落地。

从速度来看，360 和百度 " 文心一言 "、阿里 " 通义千问 " 是同一批发布大模型的互联网公司。8 月 31 日，十余家大模型陆续通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，360 智脑就位列其中。

在业务模式上，360 大模型主要是 To C 场景的产品赋能，包括基于搜索引擎 + 浏览器和桌面等产品的 AI 助手，面向政府、大型企业带有安全能力的专有 GPT，以及深挖垂直行业的机会。

光大证券认为，360 作为国内头部的搜索引擎服务商，在数据、工程化调度及算力储备上均具备天然领先优势，该机构看好公司大模型在 AI 产业发展中的核心地位，维持 " 增持 " 评级。

360 已经成为国内首个披露收入的大模型公司。2025 年上半年，360 智脑已创造近 2000 万元相关业务收入。

不过，相较于 45 亿规模的总收入来说，360 智脑的贡献规模还不到 1%，对业绩增长难以构成实际的助力。

周鸿祎的压力还在于时间的紧迫性，由于大模型试错成本极高，360 的研发投入居高不下。

2025 年上半年，360 研发费用为 15.60 亿元，占营收的比例高达 34.64%，而且呈现持续上升态势，由于对大模型的投入，360 在 2025 年已经出现亏损。

2024 年，大模型将集中进入商业化验证阶段。根据赛迪研究院数据，2025 年，我国生成式人工智能市场规模有望突破 10 万亿元，2035 年生成式人工智能有望为全球贡献近 90 万亿元的经济价值，我国将突破 30 万亿元，占比超过四成。

李开复近日表示，中国人工智能领域的竞争仍然处在预选赛阶段，在预选赛中通过技术考验的企业将进入下一阶段：商业价值阶段。" 中国最终只有几个大赢家，部分企业可能会体面地退出，但大多数企业要么半途而废，要么转向更实际的目标。"

这也意味着，大模型行业将从早期试水阶段进入更为残酷的淘汰赛。对 360 来说，最大的挑战仍在于，能否在激烈的市场竞争中探索出盈利模式。

周鸿祎不止一次表示要 All in AI。坚决的态度背后，是大模型带来的一种全新的可能，新旧互联网参与者都来到了同一条起跑线。

市场对周鸿祎也抱有希望，受益于 AI 大模型概念，360 股价在 2025 年涨了 33.7%，这是公司回 A 后首次出现如此大的年度涨幅。

商业才是周鸿祎最在乎的战场，至于言语争锋，他本来就不在乎。