一文读懂：通用航空龙头企业【中信海直】000099

标签：我国通用航空领域唯一一家上市公司，中字头股票，网红概念低空经济、飞行汽车、无人机，主业第一大来源海上石油。

Hello，大家好，你们期待的中信海直终于来了，我最近有点忙，所以更新慢了些，但是答应你们的事情只会迟到，不会缺席。那我们赶紧进入正题吧！

今天，会从以下几个方面解读中信海直，分别是：

公司基本情况介绍、财务分析、同行对比、股东情况分析、历史股价波动因素分析、总结。其中历史股价波动因素分析必看。

第一部分 公司基本情况介绍

中信海直是全国性甲类通用航空企业,是我国通用航空业第一家上市公司，也是唯一在主板上市的通航企业。其民用直升机机队规模更是亚洲领先。公司实控人中信集团，最终控制人是我国财政部，背景实力也不容置疑。

这家公司最近很火，但不管公司最近是被什么概念带火的，我们都必须先了解公司的主营业务是什么，因为只有这样，才能知道炒作概念与公司到底匹配与否。

中信海直的主营业务包括海上石油、应急救援、陆上通航、引航风电、通航维修等。

其中，海上石油直升机飞行服务为公司主要收入来源和核心业务。目前已完成与中海油总部的三年战略合作协议续签。2023年，公司对中海油销售收入达到13.33亿元，同比增长9.3%，约占年度销售总额的68%。可以说，公司最重要的业务就是海上石油。

插一句，很多投资者可能对海上石油相关业务不是很清楚，但考虑到内容的连贯性，这里我就先不介绍了，我把相关介绍放到文章的末尾。

下面我就简单的介绍下精华部分，海上石油业务对服务提供者的专业性以及经验丰富程度要求是非常高的，所以这样的服务相对也很难被替代。而中信海直作为中海油的第一大飞行服务商，地位相对来说比较稳固。但是海上石油服务需求和石油价格紧密相关，一般来说，原油价格对航空公司的影响很大，因为燃料成本是航空公司的主要营运成本，燃油价格的波动将直接影响公司的业绩表现，但在中信海直这里却是特殊的存在，原油价格是海上石油业务的主要经济指标之一。当原油价格上涨时，海上石油业务的收入相应增加，有助于提升业务的盈利水平和扩大投资规模，进而增加了海上石油服务的相关需求，对该公司而言是利大于弊！当市场需求小，原油价格下跌的时候，该公司的业务就会受到一定的影响。

以上就是中信海直最主要业务的具体情况了。

中信海直在稳定传统业务的同时，他也一直积极拓展新的业务，比如应急救援、通航维修、引航风电等等，目的就是拓展第二增长曲线。那目前来看，该公司的第二增长曲线已蓄势待发。就低空飞行而言：公司开通了观光、短途运输等业务，已有深圳城际观光，深圳-珠海、舟山-东极岛、深圳-金沙湾等摆渡飞行航线。除此，公司已经与多家eVTOL公司接洽并建立了合作关系，在无人机业务上也在试图涉足。

第二部分 财务分析

财务数据对一家公司而言是十分重要的，不然也不会有那么多上市公司冒大风险进行财务造假了。

中信海直2023年年报也发布了，我们可以看到，

近些年来公司总营收呈现出稳步向上的趋势，其中，23年实现总营收19.70亿元，同比增长9.5%；归母净利润2.39亿元，同比增长23.1%，扣非净利润2.11亿元，同比增长9.3%；净利率12.1%，同比提升2.6点。总的来说，公司业绩动态向上，盈利能力稳中有升。但是公司新拓展的业务目前还未真正在财务数据中有大的体现，这块可进行持续的跟踪。

另外，中信海直近年来一直在不断优化企业的财务结构。2017年末到2023年末，公司资产负债率由45.50%一路下降至16.98%，达到七年来最低水平。这其实侧面的反映出公司在内部管理上、经营效率上，甚至是风险管理能力上都在不断改善，一家好的企业不只是需要拓展销售规模，在公司内部管理、运营、风险管理上都是要狠下功夫的，进而优化融资结构，降本增效等等。见微知著，在这方面，中信海直可以说是一家非常好企业了。

第三部分 同行对比情况

正所谓，没有对比就没有伤害。让我们来看看，中信海直是伤害他人的一方，还是被伤害的一方，就中信海直主营产品而言，目前证券市场上还没有能够与之对比的上市公司。其中就海上石油服务来看，南方航空旗下的通用航空企业“南航通航”也提供相关海上石油服务，但就2022年数据显示，中信海直在海上石油服务的收入是南航通航的2.5倍左右。可说是完胜对方。

除此，勉强可以将航空运输行业的相关数据进行对比：中信海直的市值排名第七，总市值103.80亿元。低于中位值的578.93亿元，但利润却是所有公司里面的number1 ，这和航空公司的特性有一定关系，比如：重资产、固定运营成本高、产品同质化，容易受到宏观经济影响等，具体的本视频就不赘述了。总之呢，中信海直和一般航空公司的服务对象都是有很大的差异。市面上总有人拿旅游业的相关指标来说中信海直，我只能说，有时候主营产品和所属行业并非完全吻合的。投资者们需要更加的细心。

就我个人观点，我觉得唯一在业务上能与中信海直进行对比的，恐怕只有新三板的首航直升了，不过首航直升的业务大多集中在迪拜，且多为航空地面服务，对中信海直而言，也只能说是勉强可比。多嘴一句，首航直升的业绩也十分不稳定，大家可以看下相关财务数据。

第四部分 股东情况分析

看过我文章的朋友应该都知道，股东情况往往隐藏着投资风向。截至2023-12-31，共7家主力机构持有中信海直，持仓量总计2.84亿股，占流通A股的39.92%。其中，一般法人3家，社保基金1家，基金3家，近几年来看，机构持股比例始终在徘徊在40%上下，除去一般法人，在一定程度上，中信海直还是受机构青睐的，只不过从这些机构的投资风格来看，基本属于长线投资。

最新数据显示，从持股比例看，社保基金持有比例最多的是华特达因，其次就是是中信海直，社保基金持股比例达2.83%。一般来说，社保基金的投资策略倾向于中长期持有，也就是说持股周期可能会相对较长。这也就意味着，只有在社保基金看好某只股票的长期价值时，它才会勇于出手。

从股东户数来看，相对于2023年年中有所下降，平均持有市值在13w左右。侧面反应中信海直并非简单的散户持仓股。

第五部分 股价波动影响因素分析

炒股的朋友们，最喜欢的恐怕都是股价的向上波动了，那么这部分内容一定是你们最想看的了。

2022年之前，中信海直涨停原因多为军工、大飞机、通用航空、股东增持等，2023年开始，涨停原因集中在直升机运营，风电，华为，飞行汽车，中字头等，涨停逻辑有所改变。

就近期涨停概念，我们逐个分析下：

中字头：这个逻辑不难理解，消息面上，国务院国资委：将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。市值管理的目标就是做大企业市值规模，做强企业实力，不论是市值上涨还是企业实力增强，对股价来说都是百利而无一害的。当然也要看看后期效果。

风电：公司在海上风电领域为全国首家且唯一一家运营商。不管这款业绩的利润如何，唯一就是稀缺。

飞行汽车：eVTOL是通用航空领域重要的新型技术，中信海直也与国内外多家eVTOL公司均建立了合作关系，Lilium公司只是其中之一。就目前而言，这一概念的短期炒作成分更多，要形成长期稳定的股价上涨，还需实实在在的验证。

（简单介绍下，低空经济是指以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。作为新质生产力之一，低空经济近年来在政策端获得中央及地方的重点关注，根据民航局数据，到2025年，中国低空经济的市场规模预计将达到1.5万亿元，到2035年更是有望达到3.5万亿元。而eVTOL 是低空经济重要载体，那么eVTOL到底是什么呢，他其实 是指以电力作为飞行动力来源且具备垂直起降功能的飞行器，具有低成本、低噪音、高安全等优势。根据相关资料显示，预计2024年将成为全球 eVTOL商业化运营元年，2032年全球 eVTOL 市场规模将达到 357.9亿美元左右。就市场规模来看，还是值得期待的。）

【这里，希望低空经济不仅仅是炒作概念，更是能够成为中信海直夯实利润的另一大利器】

华为：公司与华为签订战略合作协议，双方将在以通用航空为基础的交通运输行业内就企业数字化转型和空中交通智能化技术改革与应用进行合作，以共同推动双方业务发展。（这一概念也多为炒作成分）

无人机： 18年6月,公司获得中国民用航空中南地区管理局核发的《民用无人驾驶航空器经营许可证》,该证许可公司的经营项目为“航空喷洒(撒)、航空拍摄、空中拍照、表演飞行、驾驶员培训”,有效期限为长期有效。2023年，在安阳、自贡执行无人机应急救援、森林防火、安全生产、环境监测、河道治理等多场景应用飞行服务。这就是这块业务已经在推进了，只是目前规模上还有待扩大。

第六部分 总结

前面说了那么多，最后还是大家简单总结一下。中信海直近年来业绩持续稳健增长，展现出稳定向上的良好趋势。其内部管理规范高效，确保了公司的稳健运营和高效决策。在市值管理方面，公司始终积极拓展第二增长曲线，不断寻找新的增长点，为公司的未来发展奠定了坚实基础。结合机构投资作为市场的风向标，中信海直吸引了大量稳定的长线资金坐镇，显示出其良好的投资价值和市场认可度。从各方面来看，中信海直无疑是一个很好的投资标的，比较适合中长线投资者。投资者可保持长期关注，并在股价低位时积极补仓，以分享公司未来的成长红利。但，切忌在概念炒作的高位入场，并意图短期内实现股价大涨获利。这里提示大家，“投资有风险，入市需谨慎。本视频内容仅我个人观点，不做任何投资建议。”

文章主要内容到这里就结束了，谢谢大家的阅读，想了解海上石油业务的朋友可以继续阅读下面内容。

海上石油

海上石油直升机飞行服务主要指的是直升机在海上石油钻井平台、采油平台、后勤供应船平台与陆地间的运输飞行业务。具体来说，直升机在海上石油服务中，扮演着往返陆地与钻井平台之间的人员和日常生活用品的输送/补给的重要角色。此外，在必要时，它们也可用于海上搜救、事故巡查、通信中继等任务。

由于海上石油钻井一般离岸较远，孤立分散，采用船舶沟通钻井与陆地的联系不仅速度慢，而且安全和舒适程度也较差。而直升机能在狭小的场地上起降，机动灵活，因此成为海上油田服务的理想交通运输工具。

为了应对海上多变的气候、有限的导航设备以及钻井平台狭小的着陆面积和四周的障碍物，这些直升机通常需具备良好的操纵性和机动性，并配备浮筒以及救生衣、救生艇、海水淡化剂、药品、驱鲨剂、应急电台和其他救援设备，以备不时之需。这就对提供服务者的专业性以及经验丰富程度要求很高，所以这样的服务相对也很难被替代。而中信海直作为中海油的第一大飞行服务商，地位更是稳固。

但是海上石油服务需求和石油价格紧密相关，一般来说，原油价格对航空公司的影响很大，因为燃料成本是航空公司的主要营运成本，燃油价格的波动将直接影响公司的业绩表现，但在中信海直这里却是特殊的存在，原油价格是海上石油业务的主要经济指标之一。当原油价格上涨时，海上石油业务的收入相应增加，有助于提升业务的盈利水平和扩大投资规模，进而增加了海上石油服务的相关需求，对该公司而言是利大于弊！当原油价格下跌，市场需求小的时候，该公司的业务也会受到一定的影响。

写作时间：2024年3月22日

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